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解析经济半年报:去杠杆,快慢松紧找平衡
2019-07-09 16:49:05 来源:南谯邻通网  作者:
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85后男青年王勇,大学毕业后在上海找到一份程序员工作。通过自己勤奋打拼和父母支持,王勇工作6年后在上海买了房和车,物质生活较有保障。

作为结构性去杠杆的重要手段之一,新一轮市场化法治化债转股的持续推进至关重要。

中信证券固定收益首席分析师明明认为,“稳”字贯穿始终,表明稳增长、防风险在当前显得尤为重要。去年底的中央经济工作会议将防范化解重大风险列为三大攻坚战的首要任务,此前加杠杆集聚的风险因素在近年逐步凸显,如何应对风险的逐渐暴露和进一步化解风险成为今年经济工作的主要内容。年初以来,信用违约事件的爆发引起市场一些担忧和政策层面的关注,货币政策和监管政策也因此在防风险的要求下作出一定调整。

如何理解“结构性去杠杆”?新时代证券首席经济学家潘向东分析,“结构性”有两方面的意思,一是从总量看,我国宏观杠杆率趋稳,结构性去杠杆的目标是努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降,不再追求宏观杠杆率的快速下降。二是分部门、分债务类型提出不同的去杠杆要求。我国国有企业杠杆率比较高,要实现国企杠杆率的稳步下降;地方政府隐性债务风险比较大,要规范地方政府融资,在做好“堵后门”的同时也做好“开前门”;我国居民杠杆率上升较快,要抑制居民杠杆率的上升势头。

假期最后一天,即端午节当天,南方的雨水明显增多,其中四川、重庆、湖南、广东等地或有中到大雨现身,对返程交通将有不利影响,公众注意防范。

去年,达西村集体各项收入达230万元,人均收入突破3万元,有136户住进了别墅、楼房,村里管道天然气、柏油路整齐布局,棉花种植用滴灌、采摘用机械。

在线旅游“巨无霸”携程又让消费者闹心了。深圳市消费者委员会近日披露一则案例:某消费者预订携程自营“私家团”未成行,取消订单时发现,需扣的机票退票费用高出航空公司报价四成。

温彬认为,推进去杠杆,应区分不同行业和领域的企业。特别是那些僵尸企业,该退出的还是要退出,把有限的信用资源投入到鼓励的行业和领域,让金融机构在实际执行中打通“最后一公里”,真正发挥金融资源对实体经济运行的支持作用。

首要表现就是“只选贵的、不选对的”。沿海某省一位专家介绍,前几年某市因为刮台风,倒了60多万株树,其中一个重要原因就是种了大量诸如凤凰木、羊蹄甲等抗逆性差的外来树种。这些树种每棵的价格在两三千元以上,由此造成了巨大损失。这位专家还介绍,该省不少地方曾一度刮起过“桂花潮”,不惜把各自城区的老行道树换成桂花树。“虽然桂花是十大传统名花,也有自己独特的好处。但生长速度慢,生态效益弱,而且价格不菲。”他介绍,到最后又不得不换回来,大大延缓了生态效益的体现。

工银国际首席经济学家程实认为,去年以来,在稳健中性货币政策基调下,对影子银行和地方政府债务的约束同步加强,宏观杠杆率增速明显放缓,增加了经济的韧性,但也带来一定程度的短期阵痛。中共中央政治局会议强调“把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作,把握好力度和节奏,协调好各项政策出台时机”,意味着政策执行节奏会适度放缓,以纾解内、外宏观压力,但提高服务实体经济能力、防止金融风险发散的出发点不会发生根本变化,“稳杠杆+严监管”仍会延续。

业内专家普遍认为,应更注重结构性去杠杆,避免滥用“一刀切”的去杠杆措施。

日前,国家发改委等部门联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》,对降低企业部门杠杆相关工作进行了具体部署。董希淼认为,下一步,应坚定决心、突出重点、创新方法,把握好力度和节奏,不断推进和深化结构性去杠杆工作。

为确保官兵吸上“保命氧”,西藏军区近5年来先后为驻地海拔在2900米以上的驻军建起制氧机房,直接将氧气输送到办公楼和宿舍床头。与此同时,他们还与航天医学工程研究所联合攻关,研制出高原野战单兵供氧器,并在那曲、山南、日喀则、昌都等驻军单位建起高压氧舱,基本实现了全区部队氧气供给常态化保障。

“中国方略”体现了中国的责任与担当。恐怖主义是人类文明的毒瘤,是全人类的公敌,面对恐怖主义威胁,任何一个国家都不可能独善其身。全世界需要携起手来,进行真诚、切实的国际合作。习主席提出,按照联合国宪章宗旨和原则以及其他公认的国际关系基本准则,进一步加强反恐合作。在这方面,国际社会是有教训的。有些国家以“反恐”为名行“单边主义”“干涉主义”之实。在国际反恐新阶段,希望类似的悲剧不要再度重演。

中国消费者协会有关负责人指出,当前汽车消费维权难主要表现“消费者辨识难、消费者取证难、消费者鉴定难、消费者协商难、消费者投诉解决难”五大痛点。

金融严监管、去杠杆的政策大方向未变

有人问,杠杆率趋稳是否意味着去杠杆已经完成?

展览策展人、中国丝绸博物馆社会教育部主任楼航燕介绍说,展览分历史之韵、女红之美和匠心之巧3个单元,既有根据历史资料复原的传统服饰,也有使用传统女红技艺及融入书法、剪纸、青花瓷等中国元素进行设计的现代丝绸服装,展现了中国丝绸文化的丰富内涵。

后来进了景区才知道,遗址保护区和纪念馆都有停车场,保护区停车场收费5元。

制造业技术改造和设备更新,5G商用、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设,城际交通、物流、市政基础设施、公共服务设施、乡村振兴、脱贫攻坚、生态环保、自然灾害防治……补短板空间巨大。

潘向东认为,把握好去杠杆的节奏和力度,一方面要保持政策的稳定,避免过度宽松及过度收紧而加剧经济风险,另一方面要通过改革去杠杆,比如,扩大金融业对内对外开放、加快国有企业改革、大力发展直接融资及完善财税制度等。

报告说,“十二五”时期的5年,世情国情发生深刻变化,我国经济发展步入新常态。党中央、国务院把握规律,积极作为,确保了经济增长换挡不失势。2011年至2014年,我国国内生产总值年均增长8.0%,由高速增长转为中高速增长。2014年我国经济总量达到636139亿元,折合10.4万亿美元,稳居世界第2位,占世界份额达到13.3%,比2010年提高4.1个百分点。

今年上半年,社会融资规模增量累计为9.7万亿元,比上年同期少1.7万亿元。有观点就此把社会融资规模大幅下降与实体企业融资难联系在一起。

之后,许小婉还给郑松标送过两次钱,理由是“买点补品补补身体”和“马上过节了”。

最新数据显示,7月份社会融资规模增量为1.04万亿元,比上年同期少1242亿元。其中,委托贷款减少950亿元,同比多减1113亿元;信托贷款减少1192亿元,同比多减2424亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2744亿元,同比多减707亿元;企业债券净融资2237亿元,同比少384亿元;非金融企业境内股票融资175亿元,同比少361亿元。

结构性去杠杆需要稳步推进,过快或过慢都不足取。

这次有13个国家参与的搜救行动,在事发海域尚属首次。“然而也显示出中国在该海域的搜救力量的薄弱。”尹卓说。

在今天的联组会上,10多名委员进行了现场发言,从近日在小组会上快要让委员们吵起来的“双一流”建设问题,到父母怎么接孩子、如何弘扬传统文化,每一个发言主题都围绕着老百姓最关心的热点和痛点。

怎样把握好金融去杠杆与服务实体经济的关系?

普通类有特殊招生要求的院校继续实行提前录取。包括军事、公安、定向招生等有政审面试要求及三位一体招生的院校和专业(类)。提前录取本专科院校专业(类)不再分批,统一在普通类平行录取之前进行提前录取。考生一次性填报志愿后,根据普通类专业的分段原则,分段提供政审面试名单和投档录取。每一段录取时,根据志愿优先原则,按高考总分从高分到低分顺序投档。

以扶贫中出现的“个别村干部还采取分户拆户等方式将亲属纳入建档立卡对象”为例,谁贫谁富,乡亲知根知底,而村干部疯狂造假,何以轻易得逞?遏制住这种畸形的利益冲动,除了鼓励村民举报,监管部门在审核上也应该有所作为。此外,审计署曾指出,有关主管部门和人员利用职权优亲厚友违规分配扶贫资金。这足以说明揩扶贫资金的油,不只是个别村干部,还包括“有关主管部门和人员”,对此是不是更应该依法依规严惩?

《2018年降低企业杠杆率工作要点》提出,深入推进市场化法治化债转股,要壮大实施机构队伍增强业务能力,拓展实施机构融资渠道,引导社会资金投向降杠杆领域,完善转股资产交易机制,开展债转优先股试点等。

野村控股成为《外资办法》实施后首个申请设立外资控股合资券商的境外金融机构。这家拟新设合资券商的境内股东是谁引发了各界关注。截至记者发稿时,野村控股给出的官方回应为:“我们已经提交申请在中国境内设立一家合资证券公司。目前,我们正在和有关方面磋商细节,不方便进行评论。”

董希淼说,未来必须坚定不移去杠杆,将债务水平和杠杆率逐步降下来。要坚决出清“僵尸企业”,减少无效资金占用。继续严厉打击非法金融机构及活动,守住不发生系统性风险底线。目前来看,相比大力培育新动能、强化科技创新、推动传统产业优化升级、降低实体经济成本等成效,在大力破除无效供给、处置“僵尸企业”方面还需继续努力。

张希诚:巷道严重破坏、缩窄。不少地方的顶板冒开,裂缝很宽,井下运输设备全部瘫痪,支护和救援材料,都是肩扛手抬运送。我们一边用膨胀器、钢钎、电钻扩修,一边用钢、木柱做支架支撑巷道顶篷。但有的路段被石块挡住,犬牙交错,只能趴在地上爬,被困的人也是爬着运出来的。加上被困矿工有受伤、骨折的,不能自己走出来,还有一个下半身被大石块压住,我们挪开这个石头,就用了8个小时。

处理好金融去杠杆与服务实体经济的关系

在7月31日召开的中共中央政治局会议上,“稳”字出现的次数最多。

去杠杆,快慢松紧找平衡(经济热点·解析经济半年报④)

“去杠杆要注意把握节奏,防止出现‘处置风险的风险’。”交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为,在快速去杠杆、融资过度收紧的情况下,那些本来正常经营、有合理融资需求的企业,也会因融资条件收紧而面临流动性不足,出现经营困难,加大经济下行风险。同时,如果政策过度紧缩、融资快速下滑,会导致信用风险集中爆发,引发市场避险情绪上升,进而出现市场低迷、成交量萎缩,甚至导致市场失去正常的价格发现和融资功能,这不仅不利于企业正常融资、不利于实体经济增长,还可能引发金融风险。

此外,企业会计准则中还明确,其他业务收入是用来核算企业确认的除主营业务活动以外的其他经营活动实现的收入,包括出租固定资产、出租无形资产、出租包装物和商品、销售材料、用材料进行非货币性交换等。

日前,云南省第一人民医院现任党委书记王沛智回应《法制晚报》记者:“医院正在把过去存在的问题和矛盾梳理出来,加强整改。从设备、器材、基建、后勤服务、院内作风等各方面着手,凡是过去的漏洞,能补的都补上!”

澳门赌场悄悄复苏,带动赌场酝酿扩张。嘉华公司正在澳门加快一座规模很大的赌场综合中心的建设。澳门采取吸引更多内地旅游客娱乐赌博的策略,因此获得82亿美元的收入。拥入澳门的内地旅游者虽然只是中产阶层,但他们的口袋里也装满赌资。

潘向东建议,应继续通过定向降准、加强MPA(宏观审慎评估体系)考核等方式引导资金流向民营企业,限制高杠杆率企业融资。鉴于信用收缩容易造成“一刀切”,去杠杆还可通过加快处理僵尸企业、债转股、资产证券化、混改等多种方式进行。同时,我国企业生产经营成本较高,可通过减税、增厚企业利润的方式去杠杆。(王观)

“去杠杆要求货币政策不能过松,货币和融资条件偏紧才能防止杠杆率进一步上升。但我国杠杆率有很强的结构性,部分行业杠杆率过高,其他行业其实并不高。”鄂永健说,但整体性的融资收紧有可能导致本来正常生产经营企业特别是中小企业的合理融资需求受到抑制,对经济增长不利。去杠杆还应差别化、有针对性和结构性施策,这也是当前的政策重点和基本取向。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为,随着去杠杆稳步推进,金融风险防控成效初显,金融对实体经济的支持力度较为稳固,但目前企业负债率仍然偏高,居民部门加杠杆速度过快,政府部门隐性债务大量存在。因此不能过度解读为去杠杆已经完成,未来一段时间,金融严监管、去杠杆的政策大方向不会变化。

稳步推进结构性去杠杆,过快过慢都不足取

该男子自制炸弹,或被重判7年以上,加上住处还藏有其他危险物品,检方向法院申请羁押获淮。(文/海外网杨佳)

数据显示,去年以来,我国宏观杠杆率上升势头明显放缓。2017年杠杆率增幅比2012—2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点,今年一季度杠杆率增幅比去年同期收窄1.1个百分点。宏观杠杆率总体趋稳,杠杆结构也呈现优化态势。

值得注意的是,今年7月起,人民银行完善社会融资规模统计方法,将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计,在“其他融资”项下反映。“此项调整对社会融资规模数据起到了一定的支撑作用。”明明说。

事实上,“首付贷”是一种“剜肉补疮”的营销方式,一旦有更多的开发商效仿,甚至会出现一些其他套路的营销手段,不仅会造成市场混乱,而且会严重扰乱金融市场秩序,让原本逐步平稳的房贷市场再度陷入混乱状态。如此一来,正趋于稳定的市场会因为“首付贷”等的出现,继续回到不稳定的状态,甚至房价也会再度上涨。

潘向东分析,一方面,这是由于我国以间接融资为主,商业银行又倾向于把资金投向具有预算软约束的国有企业;另一方面,民营企业往往缺乏抵押品、财务制度不完善、生产经营信息不透明,风险比较大,金融机构在信用收紧下更不愿意把资金投向民营企业。

继万豪集团、达美航空、ZARA、美敦力违规后,洲际酒店集团(IHG)也被网友发现在其官方中文APP上将香港特别行政区、澳门特别行政区单独列为“国家”。

目前来看,去杠杆在推进过程中确实存在“一刀切”等现象,一些杠杆率比较低的民营企业更感到融资困难。

民生银行首席研究员温彬认为,此前人民银行宣布定向降准,鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施债转股项目,并明确定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。推进债转股落地,有助于企业部门降低杠杆率,实现结构性降杠杆的目的。

汪芳向每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者介绍,自己工作已经满30年了,年龄刚好是55岁,已经提交退休报告了,正在等待批准,不过并不清楚自己能否获批。

在非洲各国媒体上,原本由日方主导的会议变成了一个“互喷口水”的平台。摩洛哥媒体称西撒哈拉“搅局”背后有莫桑比克的支持。后者则针锋相对地指责摩洛哥在故意“捣乱”……

社会融资规模为何下降?温彬认为,社会融资规模增速放缓主要原因是委托贷款、信托贷款等表外融资较前几年有了较大回落,这也与加强监管引起信用环境的紧缩有关,表外的这些融资需求,短期内表内信贷又难以承接,资本市场也难以消化,进而导致部分企业资金链收紧,以及一些信用债发行困难,因此出现信用偏紧的状况。

此外,北京花市小学存在违规发放津贴补贴问题。2014年8月29日,北京花市小学收到东花市街道送来的活动经费5000元转账支票一张。经过党支部书记兼校长郝海鸥、副校长贾静、德育主任周文敬、教学主任杨磊等人商议决定,由会计刘春英用该支票购买5张面值1000元的购物卡,五人各分得一张。

据报道,一开始老布什外出坐的是豪华的克莱斯勒轿车,不到一个月他们夫妇就骑上了自行车。他们认为骑车既可健身,又可体验北京普通百姓生活,了解中国社会,可谓一举多得。

报道称,大多数公寓是以期房的形式销售出去的。经纪人说,在有些情况下,一幢大楼内60%的公寓被中国买家提前买走。

明明分析,7月资管新规细则落地,整体来看,金融监管节奏虽有所放缓,但大方向未发生改变。信托贷款、委托贷款项目仍保持下降趋势,但环比降幅有所收窄。在政策引导下,信用债市场信心有所恢复,债券融资将保持增长,股权融资继续保持低位。

刘莉:身材不胖不瘦的人群,不代表健康指标就正常。通过临床来看,有些不胖不瘦的人,胆固醇、甘油三酯、血糖、骨密度等指标其实并不健康。

这次签约一签就是三年。江秉颖是台北荣民总医院耳鼻咽喉头颈外科及睡眠中心副执行长,签约后他每个月都会来泰达医院5天,为这里的病人诊治。

如果去杠杆节奏过慢,则会使杠杆率进一步上升。因此,在杠杆率上升趋缓、经济增速有所下行的情况下,“稳杠杆”是较为合适的政策选择。

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